中國鋁箔行業(yè)發(fā)展概況分析
 
　　鋁箔屬于鋁金屬加工制品，其產(chǎn)業(yè)鏈與鋁材產(chǎn)業(yè)鏈相類似，行業(yè)受到上游原材料影響很大。從生產(chǎn)情況和市場情況來看，我國是鋁箔生產(chǎn)第一大國，產(chǎn)量占全球六成以上，但是我國國內(nèi)鋁箔消費(fèi)量卻與產(chǎn)量嚴(yán)重失衡，導(dǎo)致我國產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，過度依賴出口。未來一段時(shí)間內(nèi)，這種局面仍然較難打破。
 
　　鋁箔是一種用金屬鋁直接壓延成薄片的燙印材料，其燙印效果與純銀箔燙印的效果相似，故又稱假銀箔。鋁箔因其優(yōu)良的特性，廣泛用于食品、飲料、香煙、藥品、照相底板、家庭日用品等，通常用作其包裝材料;電解電容器材料;建筑、車輛、船舶、房屋等的絕熱材料;還可以作為裝飾的金銀線、壁紙以及各類文具印刷品和輕工產(chǎn)品的裝潢商標(biāo)等。
 
　　1、鋁箔產(chǎn)業(yè)鏈全景：以鋁冶金鏈為基礎(chǔ)
 
　　鋁箔產(chǎn)業(yè)鏈可以分為上游原材料供應(yīng)業(yè)、中游鋁箔制造業(yè)、下游各需求行業(yè)。鋁箔具體工藝流程是：將鋁土礦用拜耳法或燒結(jié)法轉(zhuǎn)化為氧化鋁，然后再以氧化鋁為原料，用高溫熔鹽電解工藝生產(chǎn)原鋁的過程。電解鋁添加合金元素后，通過擠壓、延壓等形式加工成鋁箔，廣泛應(yīng)用于包裝、空調(diào)、電子等領(lǐng)域。
 
　　按照鋁箔的主要應(yīng)用，鋁箔企業(yè)可劃分為空調(diào)鋁箔生產(chǎn)商、包裝鋁箔生產(chǎn)商、電子/電極箔生產(chǎn)商和建筑裝飾鋁箔生產(chǎn)商。

1)中國鋁箔產(chǎn)業(yè)鏈上游市場：鋁原料決定鋁箔成本
 
　　鋁箔的上游原材料主要為原鋁鋁錠和鋁坯料，即較高純度的電解鋁和再生高純鋁。從鋁箔的平均成本組成來看，對于單位鋁箔的生產(chǎn)成本中，有70%-75%的生產(chǎn)成本來自于原材料。
 
　　若鋁價(jià)格在短期內(nèi)出現(xiàn)劇烈波動特別時(shí)，鋁箔產(chǎn)品銷售價(jià)格的波動幅度可能增大，從而影響到公司的利潤盈利水平，甚至可能會導(dǎo)致虧損。

從上游原材料供應(yīng)情況來看，根據(jù)有色金屬工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2011-2020年，我國電解鋁的產(chǎn)量整體呈現(xiàn)增長的態(tài)勢，其中2019年產(chǎn)量有一定幅度下降。2020年我國電解鋁產(chǎn)量約為3708萬噸，同比增長5.6%。
 
　　2011-2020年我國再生鋁產(chǎn)量呈現(xiàn)增長趨勢，2019年我國再生鋁產(chǎn)量約為717萬噸，較上年同比增長了3.17%。隨著國家政策的持續(xù)利好，我國再生鋁行業(yè)發(fā)展迅速，2020年產(chǎn)量將突破至724萬噸以上。

從電解鋁價(jià)格變化來看，2015年11月開始，全國電解鋁的價(jià)格從低位開始持續(xù)走高，到達(dá)2018年11月份到達(dá)頂峰值，隨后開始下降。在2020年下半年，電解鋁價(jià)格觸底回升，效益降幅收窄，主要原因是，2020中期以來伴隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需求端超常上升，造成中短期內(nèi)供需關(guān)系錯(cuò)配，電解鋁盈利開始快速上行。

從再生鋁的價(jià)格來看，以再生鋁ACC12為例，2014-2020年我國ACC12的價(jià)格呈現(xiàn)出波動變化趨勢，2020年下半年我國ACC12價(jià)格出現(xiàn)了大幅增長，站上了16000元每噸的價(jià)位。

2)中國鋁箔產(chǎn)業(yè)鏈中游市場：中國鋁箔產(chǎn)量占全球六成以上
 
　　中國鋁箔產(chǎn)業(yè)近年來持續(xù)高速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)規(guī)?？焖僭鲩L，裝備水平不斷提升，科技創(chuàng)新日益強(qiáng)化，產(chǎn)品質(zhì)量不斷提高，國際貿(mào)易高度活躍，龍頭企業(yè)不斷涌現(xiàn)?？傮w來看，中國鋁箔產(chǎn)業(yè)仍處于發(fā)展的重要機(jī)遇期。
 
　　2016-2020年我國鋁箔產(chǎn)量呈穩(wěn)定增長趨勢，增長速度普遍在4%-5%。2020年我國鋁箔產(chǎn)量為415萬噸，同比增長3.75%。根據(jù)中國有色金屬加工工業(yè)協(xié)會在中國鋁箔產(chǎn)業(yè)發(fā)展高峰論壇上的披露，當(dāng)前我國的鋁箔生產(chǎn)產(chǎn)量幾乎占到全球鋁箔行業(yè)的60%-65%。

由于鋁箔的不同應(yīng)用場景，很多企業(yè)選擇了不同的鋁箔子產(chǎn)品來制定了自身的生產(chǎn)計(jì)劃，從而在每個(gè)鋁箔細(xì)分產(chǎn)品領(lǐng)域都出現(xiàn)了一批代表性企業(yè)。例如，在家用鋁箔方面，山東宏創(chuàng)鋁業(yè)控股股份有限公司和江蘇鼎盛新能源材料股份有限公司位于龍頭地位，產(chǎn)量規(guī)模大，產(chǎn)品競爭力強(qiáng)。

　根據(jù)中國有色金屬加工工業(yè)協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)，2020年我國鋁箔總產(chǎn)量為415萬噸，其中占比最大的是包裝用鋁箔，占比高達(dá)51.81%，為215萬噸;其次是空調(diào)箔，占比達(dá)22.89%，為95萬噸;電子箔和電池箔占比較低，分別占比2.41%和1.69%，為10萬噸、7萬噸。

　2、中國鋁箔市場發(fā)展現(xiàn)狀分析
 
　　——中國鋁箔市場供過于求，產(chǎn)能過剩
 
　　根據(jù)公開信息以及中國有色金屬加工工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計(jì)，2016-2018年我國鋁箔消費(fèi)量呈現(xiàn)增長趨勢，但是2019年鋁箔消費(fèi)量出現(xiàn)了小幅下滑，約為278萬噸，同比減少0.7%。根據(jù)預(yù)測，2020年我國鋁箔消費(fèi)量將同產(chǎn)量一樣保持增長，達(dá)到約290萬噸，同比增長4.32%。

　　從我國鋁箔的國內(nèi)市場產(chǎn)銷比來看，2016-2020年我國鋁箔產(chǎn)銷比普遍徘徊在70%附近，說明我國鋁箔產(chǎn)量規(guī)模要大幅度高于消費(fèi)規(guī)模，我國的鋁箔產(chǎn)能過剩的情形依舊嚴(yán)重，并且2021年我國鋁箔產(chǎn)能增長依然較快，過剩之勢恐將進(jìn)一步加劇。

　　2)中國鋁箔外銷量大，出口依賴性強(qiáng)
 
　　從我國鋁箔的出口市場來看，2015-2019年我國鋁箔出口量規(guī)模大，并且呈現(xiàn)上漲趨勢，但是增速出現(xiàn)減緩。2020年受到疫情影響以及國際關(guān)系因素，我國鋁箔的出口量出現(xiàn)了五年來的首次下降，全年出口鋁箔約122.39萬噸，同比減少5.5%。

　　從我國鋁箔的市場結(jié)構(gòu)來看，我國鋁箔對國際市場依賴過高，2016-2019年我國鋁箔直接出口的占比均高于30%，2020年我國鋁箔直接出口的占比略有下降，為29.70%，但比例仍然過大，市場潛在風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　3、中國鋁箔行業(yè)發(fā)展前景及趨勢：內(nèi)需仍有上漲空間
 
　　根據(jù)我國鋁箔的生產(chǎn)和消費(fèi)情況，預(yù)計(jì)未來我國鋁箔產(chǎn)銷將呈以下發(fā)展趨勢：
 
　　趨勢一：維持生產(chǎn)大國地位
 
　　中國鋁箔不僅產(chǎn)量已經(jīng)位居全球第一，而且第一梯隊(duì)企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率也都位列全球第一。中國鋁熱軋、冷軋和箔軋生產(chǎn)能力約占全球的50%以上，鑄軋生產(chǎn)能力占全球的70%以上，是絕對的世界鋁板帶箔第一生產(chǎn)大國。這種局面在未來五到十年時(shí)間里不會改變。
 
　　趨勢二：消費(fèi)規(guī)模上升趨勢
 
　　隨著人口增長、快速城市化進(jìn)程、預(yù)期壽命增加，以及日益增長的醫(yī)療保健需求，終端消費(fèi)增長帶來的包裝食品和藥品等鋁箔需求持續(xù)增長。另外我國的人均鋁箔消費(fèi)量仍然與發(fā)達(dá)國家有很大差距，因此預(yù)計(jì)我國的鋁箔內(nèi)需規(guī)模仍然有很大的增長空間。
 
　　趨勢三：出口依賴?yán)^續(xù)保持
 
　　中國現(xiàn)有鋁箔產(chǎn)品產(chǎn)能遠(yuǎn)超過國內(nèi)需求，可以說是明顯過剩，所以對出口依賴度越來越高。根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易總署數(shù)據(jù)，我國出口鋁箔的數(shù)量約占我國產(chǎn)量的三分之一，中國已經(jīng)成為世界鋁箔產(chǎn)品的第一大出口國，出口量與世界其他國家的總和基本相當(dāng)。中國大量出口也導(dǎo)致貿(mào)易摩擦加劇，擴(kuò)大出口難以持續(xù)。
 
　　綜上，預(yù)計(jì)在應(yīng)用領(lǐng)域擴(kuò)展、生產(chǎn)技術(shù)發(fā)展以及鋁箔對環(huán)境的友好特性的驅(qū)動下，我國未來鋁箔消費(fèi)量仍然會保持一定程度的增長。
 
　　但是，中國有色金屬加工工業(yè)協(xié)會在2019年中國鋁箔產(chǎn)業(yè)發(fā)展高峰論壇和全球鋁箔生產(chǎn)商會議提到，我國鋁箔行業(yè)未來消費(fèi)量和產(chǎn)量增速都將變緩。因此前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)計(jì)，2021-2026年我國鋁箔消費(fèi)量增速將逐漸放緩到3%-4%，2026年我國鋁箔消費(fèi)量預(yù)計(jì)為358萬噸。

　　更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國鋁箔行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。
 
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     來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院